天气开始变得闷热，人也有所烦躁，市场似乎更是如此。进入6月，指数依旧震荡，量能愈加萎缩，如失陷于夹缝之中，进退飞遁皆难。
市场普遍预期的“红五月”没有出现。有些人认为由于汶川大地震，打乱了市场的节奏，导致市场出现恐慌；也有些人的观点截然相反，认为如果没有震灾带来的稳定需求以及爱国买盘，市场恐怕早已哀鸿遍野。
不论哪种观点属实，市场的确不很乐观。震灾没有改变宏观经济的困境，信贷紧缩，油价高企，企业的盈利压力越来越大。大小非减持压力依旧，尽管监管部门连下几道“金牌”。此前热议的资本市场改革，如创业板、融资融券、股指期货，目前看来在奥运之前推出的可能性很小；坊间甚至悲观认为年内推出的可能性也很小，并传言成立已久的中国金融期货交易所面临人员流失的危险。另外，基金似乎对“讲政治”产生了一些怨气，认为被游资暗算了，似乎报复性地出货；同时，基金发行的难度也在增加。还有，周边市场如越南金融危机一触即发，市场疑虑会产生连锁效应。市场也不是没有任何希望，原油等大宗商品近期出现了较大的下跌，不排除已经见顶；CPI预计会开始回落，因为去年同期的基数在不断提高。不过，这些利好预期被忽视了，熊市气氛正越来越凝重。
或许，此时推出“平准基金”，不失为上上之选。平准基金又称干预基金，由政府成立，通过特定机构对证券市场进行逆向操作，防止证券出现非理性的剧烈波动。之所以对推出平准基金心存疑虑，原因大致有两点：一是被“市场派”诟病，认为违反了“市场自我调整”的精神；二是并非包治百病，既救不了市又导致自身亏损。
笔者认为，过分强调“市场自我调整”是不现实的，中国的资本市场仍然处于婴幼阶段，需要政策上的引导；纵观西方“成熟”市场，如次贷危机之后，政策引导也被作为重要干预工具来使用。这点不需多讨论，重要的是现在推出平准基金是否合适。
笔者认为时机是合适的。当前经济基本面是好的，我国经济处于发展阶段中的一次转型，也只是因抵抗通胀而短期牺牲经济，因此长期看，平准基金有很好的盈利前提。并且，当前推出平准基金有很强的必要性，2008年对中国而言可以说是多难兴邦的一年，面对危机，如果能处理的好，或将开启新的30年太平盛世。中国走到了十字路口，意义重大。
■基金小知识
平准基金是一种政策性基金，其根本职责是实现证券市场的稳定，防止暴涨暴跌。为此，其全过程都受政策的影响或直接接受政府的指令，为证券监管部门服务，成为有效的证券市场直接监管手段之一。平准基金是非盈利性基金，平准基金应有足够大的盘子。如果基金的数量不充分大，对证券市场的稳定作用就很小，不能起到“定海神针”的作用。平准基金的来源有法定的渠道或其基本组成是强制性的，也不排除自愿购买的投资者配售。平准基金的操作和管理有特别的规定和程序，以保证“三公”的原则，不至于损害绝大多数投资者的利益。
